當歷史的指針劃過2024年，全球經濟圖景呈現(xiàn)出前所未有的復雜性，在外部貿易保護主義抬頭等背景下，我國經濟發(fā)展穩(wěn)住“基本盤”，得益于積極的宏觀調控政策，去年國內生產總值同比增長5.0%，展現(xiàn)出經濟的強大韌性。

作為中國塑料管道行業(yè)的龍頭企業(yè)，中國聯(lián)塑在時代變局中夯實主業(yè)、守正創(chuàng)新、交出了一份扎實“業(yè)績單”，去年該集團實現(xiàn)整體營業(yè)收入270.26億元，公司擁有人應占溢利16.84億元。為回饋股東支持，董事會建議宣派年度末期股息為每股20港仙。

翻開2024年財報，多項數(shù)據(jù)印證著"強者恒強"的產業(yè)邏輯，而在這背后，是中國聯(lián)塑的五大戰(zhàn)略關鍵詞：聚焦、深耕、智造、創(chuàng)新、出海，在深耕管道主業(yè)的基礎上，不斷革新技術推出新產品，為營收開拓更多增長極，助力集團基業(yè)長青及高質量發(fā)展。

步入2025年，宏觀環(huán)境仍在持續(xù)生變，但業(yè)內機構一致認為，我國將持續(xù)出臺積極的擴內需政策，以對沖外部環(huán)境的風險；受此影響，預計地方政府會加快化債進程，并支持重大戰(zhàn)略工程建設，建筑建材等行業(yè)將直接受益于相關政策，后續(xù)市場需求可期。

行業(yè)“掌舵者”的戰(zhàn)略定力

近日，中國聯(lián)塑發(fā)布2024年度業(yè)績報告，期內實現(xiàn)整體收入270.26億元，為回饋所有股東的支持和分享業(yè)績成果，董事會建議宣派截至2024年12月31日止年度之末期股息為每股20港仙（2023年：每股20港仙）。

中國聯(lián)塑是中國領先的大型管道建材產業(yè)集團，經過逾38年的長足發(fā)展，目前業(yè)務涉及塑料管道、建材家居、環(huán)保、新能源、供應鏈服務平臺等，提供過萬種優(yōu)質產品，并廣泛應用于家居裝修、民用建筑、市政給水、排水、能源管理、電力通訊、燃氣等領域。

過去一年，宏觀環(huán)境存在多種波動因素，比如地緣政治動蕩加劇、貿易保護主義升溫、內地房地產市場亟待提振，內需活力有待進一步釋放等，為各行各業(yè)發(fā)展帶來一定挑戰(zhàn)。在這一經濟迷霧時刻，如何把握業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略，極為考驗各行業(yè)龍頭的智慧及實力。

對中國聯(lián)塑來說，保持穩(wěn)健發(fā)展的第一步是：夯實管道核心業(yè)務，調整內部資源，將更多資源投入管道產業(yè)，專注于市場深耕，強化產品質量，憑借強大的韌性保持業(yè)務穩(wěn)定。

數(shù)據(jù)顯示，年內其塑料管道系統(tǒng)業(yè)務的收入為228.19億元，占集團總收入的84.4%，占比較2023年的79.6%有所提升。期內，集團PVC產品的銷量為179.92萬噸，非PVC產品的銷量為68.37萬噸；前者所得收入為129.23億元，后者所得收入為98.96億元。

在銷量及收入保持穩(wěn)定的同時，中國聯(lián)塑還充分利用原材料價格優(yōu)勢，將其與有效的采購策略相結合，期內實現(xiàn)成本優(yōu)化，塑料管道系統(tǒng)產品的平均售價為每噸9191元，塑料管道系統(tǒng)業(yè)務的毛利率為28.7%，較2023年的28.5%有微幅提升。

深耕、聚焦之余，“智造”是中國聯(lián)塑的另一關鍵詞，期內其利用人工智能、5G通信技術等新技術，并結合數(shù)字化運營管理，升級打造集物聯(lián)網、智能制造和自動化生產于一體的智能工廠，年內塑料管道系統(tǒng)生產的年度設計產能為329萬噸，產能使用率約76.4%。

“創(chuàng)新”，同樣是中國聯(lián)塑發(fā)展的強大支撐力，去年該集團不斷提升技術研發(fā)實力，推出了更多新產品。比如，推出核電廠用聚乙烯(PE)管材及管件，在核電應用領域等方面具有重要意義；同時，開發(fā)具增長潛力的管道應用領域，例如輸氫管、輸油管等，以擴大市場占有率。

面對持續(xù)變化的市場環(huán)境，中國聯(lián)塑還積極調整客戶結構，深化與政府部門、具實力的基建頭部央企國企等戰(zhàn)略合作伙伴的關系，積極參與國家工程和市政改建等項目。年內，中國聯(lián)塑與央國企中建三局及大型上市公司京東達成合作，探索出新的采購模式。

與此同時，中國聯(lián)塑立足國內、揚帆出海，海外市場業(yè)務也取得理想成績，目前已于印度尼西亞、泰國、馬來西亞、柬埔寨、越南、非洲等國家和地區(qū)開設了生產基地，菲律賓、孟加拉國等地的生產基地亦在有序推進籌建，并在十多個國家及地區(qū)成立了海外銷售中心。

政策東風下的新增長極

2025年以來，國內外經濟環(huán)境仍在生變，其中貿易摩擦升級預期是一大因素。

國信證券表示，在貿易摩擦升級預期的背景下，預計中國將出臺更積極的擴內需政策，以對沖外需下滑，包括增發(fā)特別國債支持重大戰(zhàn)略工程建設，加大對城中村改造等領域的資金支持力度等。建筑建材行業(yè)由于對外需依賴度較低，預計將直接受益于內需擴張政策。

從國內經濟環(huán)境及政策趨勢看，大基建及房地產行業(yè)均有利好信號出現(xiàn)?；ǚ矫?，去年我國全年基礎設施投資增長4.4%，比前三季度加快0.3個百分點，其中中央財政主導的鐵路運輸業(yè)和水利管理業(yè)投資增長同比分別達13.5%和41.7%，有力支撐了塑管行業(yè)需求。

房地產行業(yè)信心也在回升，從化債、保交樓到城市更新，一系列政策都在對市場預期形成提振，助力上下游企業(yè)的信用和資產負債表修復。今年以來，中央層面也在持續(xù)出臺相關政策，對實施城市更新行動城市給予定額補助，向超大特大城市等傾斜。

中指研究院表示，中央財政對更新行動城市給予定額補助，支持的重點領域進一步拓寬，除了繼續(xù)重點支持地下管網更新、污水管網“廠網一體”建設外，也加強了消費型基礎設施建設。各地城市更新持續(xù)發(fā)力，將直接利好管道建材類公司，提振相關領域的市場需求。

在行業(yè)資金緩和、信心恢復之際，部分公司或將率先借助渠道領先布局、經營效率優(yōu)勢等提升份額、進入新的擴張周期。對中國聯(lián)塑來說，該集團塑管主業(yè)發(fā)展勢頭穩(wěn)定，在政策提振內需、加大基建及地產支持力度下，該集團有望進一步夯實主業(yè)、擴大市場占有率。

從財務方面看，中國聯(lián)塑資產負債表健康，有充足的實力及資金余量，在行業(yè)變革期抓住市場機遇。截至報告期末，中國聯(lián)塑權益總額為244.15億元，現(xiàn)金及銀行存款（包括受限制現(xiàn)金）66.43億元，再加上尚未使用之銀行融資額度，有足夠資金用于未來發(fā)展。

中國聯(lián)塑集團主席兼執(zhí)行董事黃聯(lián)禧表示，展望2025年，盡管面臨外部環(huán)境的不確定性，中國經濟的基本面依然強勁，有信心持續(xù)實現(xiàn)經濟穩(wěn)健增長。中國聯(lián)塑將立足于38年發(fā)展根基，以專精強的管道磅礴之勢，以質量為支點，以創(chuàng)新為翹板，創(chuàng)造更多可能。

“相信中國聯(lián)塑將迎來新的發(fā)展機遇，集團將繼續(xù)緊抓國家政策導向及經濟恢復向好所帶來的基礎設施建設需求，堅持以管道領域為核心，同時積極擴大產業(yè)布局，力求將主產業(yè)產品做強做精，不斷優(yōu)化產品組合，提升并擴大市場占有率。”黃聯(lián)禧表示。